ECONOMIA II

ECONOMIA II

UNIDAD I: FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL

1.1   Crédito: Concepto y elementos

Concepto:

El origen etimológico de la palabra crédito nos remonta al latín creditum, que significa “cosa confiada”. Por lo tanto, la noción de crédito aparece vinculada con tener confianza.

el término crédito se utiliza en el mundo de los negocios como sinónimo de préstamo o endeudamiento.

Una operación crediticia consiste en la transferencia o cesión temporal del acreedor al deudor de un derecho de propiedad del primero sobre un determinado bien (generalmente dinero) para que el segundo disponga de él de la manera que más le convenga por un tiempo determinado, al término del cual habrá de devolvérselo al deudor junto con sus intereses.

Elementos:

Las partes contratantes: dos son las figuras mínimas de todo préstamo: el prestamista (la entidad financiera que presta el dinero) y el prestatario (persona física o jurídica que recibe el dinero de la entidad financiera, obligándose a devolverlo junto con el pago de un interés).

El soporte documental: En la mayoría de los casos se trata de contratos de adhesión, en la medida en que no son negociados individualmente por el cliente y la entidad financiera.

Por ello pueden distinguirse dos tipos de cláusulas o condiciones dentro de los contratos de préstamo:

cláusulas generales (aquéllas que la entidad financiera aplica a la generalidad de los clientes en una operación de idénticas características) y cláusulas especiales o individuales (aquéllas que, para cado caso en concreto, surgen de la negociación entre el cliente y la entidad financiera, refiriéndose en su mayor parte a los términos económicos y temporales).

Los fiadores: En el caso de los préstamos personales especialmente, la figura de los fiadores deviene de especial relevancia, en la medida en que se comprometen a responder frente a la entidad financiera, con su propio patrimonio, de los posibles incumplimientos del prestatario.

El régimen de responsabilidad de los fiadores puede ser:

Mancomunado: el fiador sólo será responsable de la parte proporcional de la deuda que haya asumido. Además, para que la entidad financiera pueda reclamar pago alguno al fiador mancomunado por el incumplimiento de las obligaciones del deudor principal, será necesario que previamente la entidad financiera intente el cobro a través de la ejecución de los bienes del deudor principal.

Solidario: el fiador será responsable de la totalidad de la deuda del deudor principal en caso de incumplimiento de éste. Asimismo, el fiador solidario renuncia, por regla general, a los “derechos de excusión, orden y división”, lo cual implica que, por el simple incumplimiento del obligado al pago, la entidad financiera puede exigir al fiador solidario directamente el importe total de las sumas adeudadas (sin necesidad de reclamar antes al deudor principal ni de ejecutar los bienes de este último).

Habitualmente, el régimen establecido en los contratos de préstamo o crédito bancarios es el de solidaridad con el deudor principal (prestatario o acreditado).

1.2  Fuentes de financiamiento empresarial.

Una de las funciones de las finanzas en una empresa es la de buscar financiamiento.

Esta búsqueda de financiamiento básicamente se da por dos motivos:

1. cuando la empresa tiene falta de liquidez necesaria para hacer frente a las operaciones diarias, por ejemplo, cuando se necesita pagar deudas u obligaciones, comprar insumos, mantener el inventario, pagar sueldos, pagar el alquiler del local, etc.
2. cuando la empresa quiere crecer o expandirse y no cuenta con el capital propio suficiente como para hacer frente a la inversión, por ejemplo, cuando se quiere adquirir nueva maquinaria, contar con más equipos, obtener una mayor mercadería o materia prima que permita aumentar el volumen de producción, incursionar en nuevos mercados, desarrollar o lanzar un nuevo producto, ampliar el local, abrir nuevas sucursales, etc.

las principales fuentes de financiamiento a las cuáles podemos recurrir en búsqueda de aquél dinero que podríamos necesitar ya sea para seguir funcionando como empresa, o para invertir y hacerla crecer:

Ahorros personales

Una forma de obtener financiamiento que no nos obliga a tener que pagar intereses ni a devolver el dinero, es recurrir a nuestros ahorros personales o a cualquier otra fuente personal que podamos tener, por ejemplo, al usar tarjetas de debito y/o crédito, también el vender algún activo personal.

Familiares o amigos

Otra forma sencilla de obtener financiamiento, sobre todo cuando el dinero que necesitamos es poco, es solicitarlo a familiares o amigos, los cuales es muy probable que nos presten el dinero si son conscientes de nuestra capacidad y responsabilidad.

Bancos

Una forma común de obtener financiamiento aunque más difícil de acceder son los bancos, los cuales podrían solicitarnos algunos requisitos tales como determinada experiencia en el mercado y, en caso de tratarse de un monto elevado, garantías que podrían estar conformadas por activos de la empresa o bienes personales.

Entidades financieras no bancarias

Algunas de ellas especializadas en pequeñas y medianas empresa, por lo que los requisitos suelen ser menores que los que pide un banco, pero con la desventaja de que el préstamo que otorgan suele ser menor, suele tener un menor plazo, y suele tener un mayor costo o tasa de interés.(ej: tiendas comerciales)

Empresas de leasing

Bancos o entidades financieras que brinden el producto de leasing, el cual consiste en un contrato mediante el cual solicitamos a un banco o entidad financiera que adquiera la propiedad de un bien (por ejemplo, una maquinaria o equipo) para que posteriormente nos lo arrienden y, una vez culminado un plazo establecido, tengamos la opción de comprarlo.

leasing operativo es un contrato mediante el cual, el arrendador traspasa el derecho a usar un bien a un arrendatario, a cambio del pago de rentas de arrendamiento durante un plazo determinado, al término del cual el arrendatario tiene la opción de comprar el bien arrendado pagando un precio determinado, devolverlo o renovar el contrato.

En efecto, vencido el término del contrato, el arrendatario tiene la facultad de adquirir el bien a un precio determinado, que se denomina «residual», pues su cálculo viene dado por la diferencia entre el precio originario pagado por el arrendador (más los intereses y gastos) y las cantidades abonadas por el arrendatario al arrendador. Si el arrendatario no ejerce la opción de adquirir el bien, deberá devolverlo al arrendador, salvo que el contrato se prorrogue.

  

Empresas de factoring

Bancos o entidades financieras que brinden el producto del factoring, el cual consiste en un contrato mediante el cual le cedemos a un banco o entidad financiera los derechos de nuestras cuentas por cobrar, a cambio de que nos las abonen por anticipado (deduciendo los intereses y comisiones que el banco o entidad financiera nos pueda cobrar).

Proveedores

A través de la obtención de un crédito comercial, por ejemplo, al conseguir que un proveedor nos provea de mercadería, materias primas o algún activo, y nos permita pagarlo en cuotas mensuales en lugar de tener que realizar un único pago en efectivo.

Emisión de acciones

Otra fuente de financiamiento es la venta de acciones, las cuales consisten en títulos que le otorgan a quien las posea, el derecho de participar en la distribución de las utilidades de la empresa y en la distribución del capital social en caso se liquide ésta.

Emisión de bonos

Otra alternativa es la emisión de bonos, los cuales consisten en títulos de deuda que la empresa emite comprometiéndose a pagar intereses periódicos y a devolver el valor de la deuda al vencimiento de un plazo determinado, a quien los adquiera.

En México, el Gobierno Federal emite y coloca actualmente cuatro instrumentos distintos en el mercado de deuda local. Éstos son los cetes, los bonos, los bondes y los udibonos.

A su vez, el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB) coloca los llamados Bonos de Protección al Ahorro (BPAS), mismos que, si bien son emitidos por el referido Instituto, cuentan con una garantía de crédito del Gobierno Federal.  Banco de México funge como agente financiero en la colocación de estos valores, tanto de los del Gobierno Federal como de los del IPAB.

empresas

Consiste en intercambiar un producto o servicio por otro, por ejemplo, pagar anuncios o publicidad con nuestros productos, o brindarles nuestros servicios a los trabajadores de una empresa, a cambio de que nos provea de insumos o mercaderías.

Socios

Otra forma de financiar nuestra empresa consiste en buscar un socio, es decir, una persona interesada en nuestra empresa, que además de querer invertir en ella, esté dispuesta a compartir el riesgo del negocio y a trabajar junto con nosotros en su crecimiento.

Inversionistas

Finalmente, podríamos buscar “entidades de capital de riesgo” o “inversionistas ángeles” (que a diferencia de las entidades de capital de riesgo, utilizan fondos propios y no de terceros), o simplemente cualquier persona, empresa o entidad que desee invertir dinero en nuestra empresa a cambio de un porcentaje de las utilidades.

  

1.3.- Clasificación del crédito.

¿Cómo se clasifican los créditos?

 Desafortunadamente, existen muchos criterios, por eso trataremos de listar los más comunes:

1.    Por su plazo. Los créditos pueden ser utilizados para satisfacer diferentes tipos de necesidades en el corto, mediano y largo plazo:

• De corto plazo. Como su nombre lo indica, éstos deben ser utilizados únicamente para cumplir algún objetivo de corto plazo.(30, 60 90 dias)

• De mediano y largo plazo. Son por lo general préstamos que se adquieren para un fin determinado y en los cuales se entrega el monto total del préstamo en un momento dado.

Ejemplos de estos créditos son los dedicados a la adquisición de computadoras, automóviles, préstamos personales o familiares, etcétera. (6, 12, 18, 24 MESES)

• De muy largo plazo. Suelen ser créditos pensados en periodos mayores a cinco años. El más común de éstos es el crédito hipotecario.    (10, 15, 20 a 30 años)

OTRAS CLASIFICACIONES

1.Por su naturaleza, suelen ser mucho más caros que los créditos de plazos mayores.

Algunos ejemplos son las tarjetas de crédito o los créditos prendarios

(es decir, cuando empeñamos un bien).

2. Por la garantía que los respalda.

Existen préstamos que deben estar garantizados por un bien, y otros que se otorgan sin más garantía que la palabra del acreditado.

Generalmente se exige que el valor del bien en garantía sea mayor al monto del crédito que se va a otorgar y, en muchas ocasiones, la tasa de interés que se pacte entre el prestamista y el cliente depende en buena medida de la garantía que se ofrezca:

• Quirografarios. Éste es el nombre técnico de los créditos que se otorgan sin una garantía específica, aunque en algunas ocasiones se solicita a un obligado solidario con el fin de disminuir el riesgo de incumplimiento. suelen ser los más caros, como las tarjetas de crédito o los préstamos personales.

• Prendarios. Como ya mencionamos, son préstamos que se obtienen dejando un bien en garantía, como es el caso de los que obtenemos a través de casas de empeño.

Generalmente el monto de estos créditos no es mayor a 50% del valor de la prenda empeñada.

• Préstamos con colateral. Su característica principal radica en que los bienes que respaldan al crédito son distintos a los que se adquieren con él. Ejemplo: crédito hipotecario de liquidez, el que no está destinado a la compra de una casa.

• Créditos al consumo. Su característica principal es que el crédito queda respaldado por el bien que se adquiere con él. Por ejemplo, muchas veces en los créditos automotrices, el automóvil que va a adquirir se toma como garantía en caso de que se presente una situación de impago de parte del cliente.

• Créditos hipotecarios. En esta opción, los créditos quedan garantizados con un bien inmueble.

1.4.- De acuerdo con su garantía, procedencia, duración y origen.

Clases de crédito

Según la garantía:

Personal. Créditos a sola firma sobre sus antecedentes personales y comerciales.

Real (hipotecas). Prendarias cuando el acreedor puede garantizar sobre un objeto que afecta en beneficio del acreedor.

Según el destino:

De producción: Crédito aplicado a la agricultura, ganadería, pesca, comercios, industrias y transporte de las distintas actividades económicas.

De consumo: Para facilitar la adquisición de bienes personales, Hipotecarios, destinados a la compra de bienes inmuebles,

Según el plazo:

A corto y mediano plazo: Otorgados por Bancos a proveedores de materia prima para la producción y consumo.

A largo plazo: Para viviendas familiares e inmuebles, equipamientos, maquinarias, etc.

Según el origen:

a. Créditos comerciales

 son los que los fabricantes conceden a Otros para financiar la producción y distribución de bienes; créditos a la inversión, demandados por las empresas para financiar la adquisición de bienes de equipo, las cuales también pueden financiar estas inversiones emitiendo bonos, pagarés de empresas y otros instrumentos financieros que, por lo tanto, constituyen un crédito que recibe la empresa;

b. Créditos bancarios, son los concedidos por los bancos como préstamos, créditos al consumo o créditos personales, que permiten a los individuos adquirir bienes y pagarlos a plazos;

c. Créditos hipotecarios, concedidos por los bancos y entidades financieras autorizadas, contra garantía del bien inmueble adquirido;

d. Créditos contra emisión de deuda pública. Son los que reciben los gobiernos centrales, regionales o locales al emitir deuda pública;

e. Créditos internacionales, Son los que concede un gobierno a otro, o una institución internacional a un gobierno, como es el caso de los créditos que concede el Banco Mundial.

  

UNIDAD II: EL INTERES

2.1 Interés: Concepto y corrientes teóricas.

                                   

Concepto de Interés

EL INTERES es un índice utilizado en economía y finanzas para registrar la rentabilidad de un ahorro o el costo de un crédito.

Se le llama INTERES a los distintos tipos de índice que se emplean en la medición de rentabilidad de los ahorros o que se incorporan al valor de un crédito.

INTERES es una relación entre dinero y tiempo dados que puede beneficiar a un ahorrista que decide invertir su dinero en un fondo bancario, o bien, que se le suma al costo final de una persona o entidad que decide obtener un préstamo o crédito.

Un interés se calcula en porcentaje y a menudo se aplica en forma mensual o anual. Es decir, que el interés permite que una persona que quiere generar ingresos a partir de sus ahorros, puede colocarlos en una cuenta en el banco, y éste le dará una ganancia mensual estipulada de acuerdo con la cantidad de dinero invertida y el tiempo durante el cual se comprometa a dejar ese monto en un plazo fijo,

Por ejemplo. Por otro lado, si una empresa o individuo tiene la necesidad o deseo de obtener dinero a préstamo, el prestamista le aplicará un interés sobre el dinero prestado que dependerá del tiempo en el que se comprometa a devolverlo y de la cantidad de efectivo que se extienda al interesado.

2.2 Clasificación del interés.

Interés fijo:

Este tipo de interés se mantiene constante durante toda la duración o vida del préstamo. Es independiente de la tasa de interés actual del mercado, es decir que si esta llegara a subir, no nos veríamos perjudicados, pero si bajara, tampoco nos beneficiaríamos. 

Se calcula con el promedio de las tasas de interés de los meses anteriores. Por lo general, su plazo de amortización es entre 12 y 15 años.  

Interés variable:

Se actualiza y se revisa su cantidad en los plazos establecidos por la entidad financiera. Está sometido a los cambios en las tasas de interés. Con el interés variable nos beneficiamos de la baja en la tasa de interés, pero también nos vemos afectados si sube. Por lo general, se establece un rango dentro del cual oscila la tasa de interés. Su plazo de amortización puede ser más extenso que el de interés fijo.

Interés mixto:

En este tipo de interés, durante los primeros años de vida del préstamo la tasa de interés es fija y el resto de tiempo, hasta su terminación, es variable.

  

2.3 De acuerdo con su forma de pago, duración, expresión, capitalización, capacidad adquisitiva y su formación de capital.

En el ámbito financiero hay múltiples formas de clasificar las tasas de interés, atendiendo a diversos criterios. Veamos algunos de ellos:

1. Según la finalidad

Bajo este criterio se toma en cuenta el destino que   tendrá el dinero, es decir si será empleado en depósitos o en créditos.

2. Según la capitalización De acuerdo con este razonamiento, la tasa puede ser nominal o efectiva. La primera es aquella que no tiene ningún esquema de capitalización, opera con un esquema de tasa de interés simple,

3. Según el grado de variabilidad

a) Tasa fija

Previo acuerdo de la partes, se mantiene sin cambio alguno durante la vigencia del plazo. En épocas de El interés se cobra al vencimiento del plazo. Es una tasa que refleja adecuadamente el costo del crédito, al aplicarse sobre el monto que realmente se recibe.

Por ejemplo, si una persona recibe un préstamo por US$ 10,000, para ser devuelto en el término de un año , con una tasa de 8%, al cabo de dicho plazo deberá pagar por intereses la suma de US$ 10,000 x 0.08 = US$ 800.

b) Tasa adelantada

Es aquella en la que el interés periódico es cobrado al momento mismo del otorgamiento del crédito, descontándosele del monto a entregar. Como resultado de la aplicación de este método de cálculo engañoso y abusivo, el monto recibido es menor y la tasa de interés mayor a la acordada.

A  modo  de  ejemplo,  volvamos   al  caso  anterior,   pero  aplicando  ahora  el  cuestionable método de tasa  delantada. Dado que a la persona en referencia se le cobro  desde el primer  momento  el  interés  de  US$  800,  solo  recibió  por  concepto     de  préstamo  una cantidad neta de US$9,200.

A consecuencia de ello, la tasa de interés que en verdad se le cobro resulto de ser  de:

                800 / 9,200 = 0.0869 = 8.69%

Como vemos, con el método de tasa adelantada, la persona recibió menos de dinero y a una mayor tasa de interés, que en el caso de tasa vencida.

5. Según el monto Sobre el cual Se aplica

a. Tasa al rebatir

Se aplica de manera fija sobre el saldo deudor. Es decir, sobre un capital cada vez más reducido por efecto de la amortización.

• Como resultado de ello, el monto de interés que se cobra suele ser cada vez menor.

•   Es   el   tipo  de  tasa  que  se   emplea  en   la   gran  mayoría  de   créditos..

b. Tasa Flat

También llamada Tasa Comercial, es la tasa fija que se aplica, una y otra vez sobre el capital inicial, pero como si este no disminuyera nunca por efecto de las amortizaciones efectuadas.

Es una tasa onerosa, ya que implica el pago de intereses desmedidos. Comprobemos que la   última   afirmación   es   totalmente   cierta,   comparando   este   esquema   con   el   anterior.

UNIDAD III: LA INVERSION

 3.1 Inversión: Concepto y principios fundamentales

Concepto:

Las inversiones son colocaciones de capital en ciertas actividades que pueden ser comerciales o civiles, con la finalidad de alcanzar un rendimiento económico.

Cualquier persona que cuente con cierto dinero puede invertir y buscar con esto, obtener ganancias mayores a largo plazo. La inversión será satisfactoria si se cumplen los siguientes elementos: rentabilidad, tiempo y riesgo.

La rentabilidad refleja el valor que se espera recibir, a razón del monto del capital y del tipo de negocio. Este indicador se mide en función de tasas de interés, el cual busca el mayor valor posible.

El tiempo, se refiere al lapso estimado en el cual dicha inversión se recupera, es decir, el periodo que tomará, retornar el capital invertido.

El riesgo, es quizás uno de los elementos más relevantes, ya que toma en consideración, la probabilidad de obtener un resultado contrario a lo esperado.

De manera que la combinación perfecta de estos tres elementos definen lo que sería una inversión ideal:

satisfacción en la rentabilidad esperada, periodo corto de recuperación y un riesgo mínimo.

Principios Fundamentales:

1- Tener liquidez para afrontar una emergencia: Todas las personas deberían tener una reserva o fondo para contingencias en instrumentos de alta liquidez, mucha seguridad, y que paguen rendimientos por encima de la inflación.

2- Elegir instrumentos de inversión que estén de acuerdo con nuestros objetivos: Las metas definen el horizonte (plazo) de nuestra inversión, nuestras necesidades de liquidez y el riesgo (volatilidad en el valor del portafolio) que podemos asumir.

Es tan malo invertir de manera agresiva para el corto plazo, como hacerlo de manera demasiado conservadora para metas de muy largo plazo.

3- En inversiones de muy largo plazo (más de 10 años): conviene tener una pequeña porción (por lo menos la décima parte de nuestro portafolio), inversiones en empresas (acciones). Ellas nos protegen de la inflación y hacen crecer nuestro portafolio a un ritmo acelerado.

4- Monitorear de forma constante el desempeño de sus inversiones y efectuar cambios cuando sea necesario: En estrategias de inversión a largo plazo, el hecho de que el precio de una acción o que el índice inflacionario baje, no es una razón por sí misma para vender. Pero sí lo es, el hecho de que las variables las cuales nos hicieron elegir esa inversión hayan sufrido modificaciones que nos permitan determinar que es mejor, no tener más ese instrumento en nuestro portafolio.

5- Invertir de acuerdo con la etapa de vida: No es lo mismo estar iniciando nuestra vida laboral, que estar al borde de nuestro retiro. No tenemos las mismas necesidades cuando estamos disfrutando nuestra juventud, que cuando nos casamos. Es decir, en qué etapa de nuestra vida nos encontramos, y qué necesidades surgen a partir de ella.

  

3.2 Inversión inducida y autónoma.

Inversión Inducida:

El  principio económico comprendido en el concepto inversión inducida es que, para que las empresas puedan  mantener niveles de producción progresivamente más elevados, tienen que aumentar las inversiones según ocurran  aumentos en el nivel de ingreso.  

Este tipo de inversión, estimulada por el crecimiento de la renta nacional, es lo que se llama inversión inducida, y en consecuencia de tal inversión, la expansión del nivel de renta nacional puede ser de mayor magnitud que cuando se trata sólo de inversión autónoma.   Ello se debe a otro fenómeno económico relacionado con la inversión inducida y que se ha denominado el efecto de aceleración.

Inversión Autónoma:

Es aquélla que no está condicionada por ningún tipo de incidencia. Por ejemplo, los gobiernos tienen que ejercer siempre un mínimo de inversión independientemente de las circunstancias de la economía nacional.

Los países petroleros, por ejemplo, están obligados a realizar un mínimo de inversión para mantener su producción de crudo. Si no es el petróleo, es, cuando menos, el mantenimiento de la infraestructura física (pavimento en las calles, alumbrado, etc.). Esto es, siempre hay necesidades impostergables que colocan esta posibilidad. 

3.3 Clasificación de las inversiones:

1.    Su naturaleza: Son todas aquellas cuentas que representan colocaciones de capitales en otras empresas con la finalidad de obtener ingresos adicionales periódica o permanentemente y/o tener acceso a controlar a la empresa emisora.

Dentro de este grupo podremos encontrar:

• Inversiones de capital: de recursos financieros destinados a formar parte del capital de la empresa emisora y poder tener la posibilidad de controlarla. En este tipo de inversión se presentan tres casos: Acciones de empresas, Cuotas de capital y certificados de aportación.

• Inversiones en obligaciones: de recursos financieros destinados a formar parte de las obligaciones a largo plazo de la empresa emisora. Por tanto el inversionista se convierte en acreedor. En este tipo de inversiones se presentan dos casos: Bonos de empresa e Hipotecas de empresas.

• Inversiones financieras: de recursos financieros en entidades financieras como bancos, mutuales, financieras, etc. Con la finalidad de percibir periódicamente intereses. Por tanto el inversionista se convierte en acreedor, normalmente en el corto plazo. En este tipo de inversión se presentan dos casos: Depósito a plazo fijo y Cajas de ahorro.

• Inversiones en otros activos: de recursos financieros en bienes de diferente característica, que al momento  de su realización puedan generar beneficio adicional para la empresa.

El beneficio de estas colocaciones se obtiene el momento de su venta. En este tipo de inversión se presentan los siguientes casos: Inmuebles, metales y Piedras preciosas, Obras de arte, Numismática y otras de similar naturaleza.

2.    El tiempo: hace referencia al tiempo en que permanecerá la colocación de los recursos financieros en la empresa,

se clasifican en:

• Inversiones temporarias: de recursos financieros en la empresa emisora a ser realizadas en un máximo de un año.

• Inversiones permanentes: de recursos financieros en la empresa emisora a ser realizadas en un  tiempo  mayor a un año.

3.    La rentabilidad: esta clasificación hace referencia, al beneficio o lucro que puedan obtener la colocación de recursos financieros en las empresas emisoras,

las cuales pueden ser:

• Inversiones rentables: de recursos financieros que generan ingresos adicionales periódicamente para el inversionista.

• Inversiones no rentables: de recursos financieros que no generan ninguna clase de ingreso monetario al inversionista, sin embargo obtiene a cambio el goce de un servicio que también es solventado por él.

3.4 Proyectos de inversión de las empresas privadas.

Un proyecto de inversión privada es un instrumento de decisión. Orienta y apoya el proceso racional de toma de decisiones, permite juzgar cualitativa y cuantitativamente las ventajas y las desventajas en la etapa de asignación de recursos para determinar la rentabilidad socioeconómica y privada del proyecto, en base a la cual, se debe programar la inversión.

Es decir que un proyecto de inversión privado es realizado por un empresario particular para satisfacer sus objetivos, los beneficios de la espera del proyecto  son el resultado de la venta de los productos (bienes y servicios), que genera el proyecto.

Todo proyecto de inversión genera efectos o impactos de naturaleza diversa, directos, indirectos, externos e intangibles. Estos últimos rebasan con mucho las posibilidades de su medición monetaria y sin embargo no considerarlos resulta pernicioso por lo que representan en los estados de ánimo y definitiva satisfacción de la población beneficiaria o perjudicada.

 UNIDAD IV: TOPICOS SELECTOS

4.1 Bolsa de valores.

La Bolsa de Valores es aquella organización privada que ofrece a sus miembros, en consonancia con los mandatos de sus clientes, las facilidades necesarias para que puedan, introducir órdenes, realizar negociaciones de compra venta de acciones, como son las acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos, privados, títulos de participación, certificados y una amplia variedad de instrumentos de inversión.

Una de las funciones de las Bolsas de Valores es la de fortalecer el mercado de capitales e impulsar tanto el desarrollo financiero como económico de la parte del mundo en la cual se hallen establecidas. Muchas de ellas, incluso, existen desde hace varias décadas, en tanto, las primeras entidades de este tipo fueron creadas durante los primeros años del siglo XVII.

Las negociaciones de valores en los diversos mercados bursátiles que estas organizaciones llevan a cabo se hacen tomando unos precios conocidos y determinados en tiempo real, siempre en torno a un clima de máxima seguridad y confianza para los inversionistas, porque el mecanismo de cualquier transacción que se haga se encuentra debidamente regulado con antelación, lo que claro, garantiza esta seguridad que mencionábamos.

Actores que participan activamente en las operaciones de las Bolsas

Son tres los actores que participan activamente en las operaciones de las Bolsas de Valores: demandantes de capital (empresas, organismos públicos o privados y otros Entes), los oferentes de capital (ahorristas, inversionistas) y los intermediarios.

 

4.2 Como determinan las empresas y los particulares una inversión financiera.

Las decisiones más importantes que se pueden tomar en una empresa son tres: inversión, operación y financiamiento, y deben estar acompañadas de elementos que permitan discernir sobre la conveniencia para las finanzas de la empresa.

Decisiones
Inversión		Operación		Financiación
Compra de activo fijo Compra activo diferido Nuevas sucursales Inversión en filiales Compra de títulos Nuevos proyectos		Compra materia prima Producción Pago nomina Pagos CIF Compra de mercancía Venta de mercancía Gastos administración Gastos distribución		Préstamo bancario Pago servicio de la deuda Pago diferencia cambio Emisión de capital Pago dividendos Emisión títulos valores

Las decisiones de INVERSIONES  en relación con las EMPRESAS individuales se deben basar principalmente en las utilidades posibles de la inversión. Aunque puede haber notables diferencias en la tasa de UTILIDAD requerida para justificar la inversión, en las empresas a pequeña o gran escala, el aspecto financiero es de importancia primordial para ambas categorías de inversionistas.

Para tomar decisiones al respecto será necesario hacer un análisis detallado del proyecto, incluida una evaluación técnica y financiera de las operaciones propuestas. Influirán notablemente los procedimientos a adoptar los casos en que vaya a emplearse el uso de una técnica nueva, no tradicional, en el proceso de desarrollo del mismo.

En la mayoría de ORGANIZACIONES O EMPRESAS de tipo privado, las decisiones financieras son enfocadas o tienen un objetivo claro, "la maximización del patrimonio" por medio de las utilidades, este hecho en las condiciones actuales, debe reenfocarse sobre un criterio de "maximización de la riqueza" y de la creación de "valor empresarial".

Frente a esto en las decisiones de inversión aparecen recursos que se asignan y resultados que se obtienen de ellos, los costos y los beneficios.

Los criterios para analizar inversiones hacen un tratamiento de los beneficios y costos de una propuesta de inversión, estos beneficios y costos en la mayoría de los casos no se producen instantáneamente; sino que pueden generarse por periodos más o menos largos.

Al encontrar los costos y beneficios se deben definir con claridad los criterios que se van a utilizar para su evaluación frente a la propuesta de inversión.